החל מיום המסחר הקרוב (3/10/2018) תעודות הסל הופכות לקרנות סל. סוף סוף גם בישראל יסחרו ETF.
מבחינת פעולות, המשקיע אינו צריך לבצע כלום. תעודות הסל יהפכו לקרנות סל באופן אוטומטי, כך שכל מי שהחזיק בתעודת סל יקבל במקומה קרן סל זהה.
היתרון המרכזי מבחינת המשקיע במעבר הוא שקרן סל בטוחה יותר מתעודת סל, שכן בעוד תעודת הסל היא התחייבות של החברה המנפיקה לשלם בעת פדיון התעודה את שוויה לפי המדד אחריו היא עוקבת, הרי שקרן סל היא קרן נאמנות ונכסיה מוחזקים אצל נאמן עבור מחזיקי היחידות בקרן. כך במידה והחברה המנהלת נמצאת בקשיים, הנכסים של מחזיקי הקרן בטוחים אצל הנאמן, בעוד שנכסי תעודת הסל נמצאים ברשות החברה המנהלת.
חסרון מבחינת המשקיע הוא חוזק ההתחייבות. בעוד שמנפיק תעודות הסל מתחייב לשלם את ערך המדד אחריו התעודה עוקבת, מנהל קרן הסל לעומתו מנסה להשיג תוצאות הנגזרות משיעור השינוי במדד הנעקב על פי מדיניות ההשקעה של הקרן.
קרנות נאמנות קיימות בשני טעמים: קרן פתוחה וקרן סגורה. עד היום מרבית הקרנות הן קרנות פתוחות. ניתן להצטרף אליהן בכל עת והן אינן נסחרות בבורסה. העיסקאות בקרנות פתוחות נעשות בסוף יום המסחר בשער נעילה ואין בהן מסחר רציף. המשקיעים קונים אותן ממנהל הקרן. משתמע מכך שאין נזילות תוך יומית למשקיע.
קרן סגורה לעומת זאת, היא קרן שמספר יחידותיה סופי (סגור) ואין אפשרות להוסיף עוד יחידות. לכן ניתן לסחור בקרן נאמנות סגורה ולקבל נזילות תוך יומית. קרנות הסל הוגגדרו בישראל כקרנות סגורות כך שניתן יהיה לסחור בהן כמו בתעודות הסל כיום.
זהירות עלות נוספת: מהיום, ביצוע עיסקה שלא בזמן המסחר הרציף, אלא ישירות מול מנהל קרן הסל תחויב בעלות נוספת ! ולכן יכול להיות פער בשער הביצוע בעיסקה ישירה מול מנהל הקרן לבין שער סוף יום. כך, מי שיש לו הוראת קבע לקניה שוטפת של תעודות סל (פעולה שעמדתי על יתרונה מבחינת מדיניות ההשקעה שאני מתאר בבלוג הזה) מעתה כאשר הוראת הקבע הופכת להוראת קניה של קרן סל, המשקיע יחויב בעלות נוספת וזאת בהתאם לחוק. כאמור, מעתה כדי לחסוך עלות זו יש לבצע את הקניה במהלך המסחר הרציף ולא בהוראת קבע.
